1. PRE-REQUISITOS
Contabilidad Gerencial, Algebra Lineal, Microeconomía y Macroeconomía
2. INTRODUCCIÓN
Finanzas I entrega una amplia introducción a la disciplina de finanzas desde una perspectiva de la empresa. En este curso el énfasis está puesto en desarrollar una comprensión del potencial de aplicaciones de herramientas financieras en la toma de decisiones en la empresa, integrando conceptos desarrollados en otras disciplinas de la administración y economía.
Los ramos financieros dentro de la malla de la carrera de Ingeniería Comercial, Finanzas I y Finanzas II, están localizados en el cuarto año, luego de que los estudiantes han cursado una gran diversidad de talleres y asignaturas. En particular se presume que un alumno de Finanzas I ya rindió satisfactoriamente Contabilidad Gerencial, Algebra Lineal, Microeconomía y Macroeconomía.
El nivel de matemáticas requerido para Finanzas I es básico. De Algebra Lineal un buen manejo de sistemas numéricos facilitará la introducción de matemáticas financieras. Microeconomía y Macroeconomía nos proveerán con los fundamentos económicos en que se mueven las empresas.
3. OBJETIVOS DE LA ASIGNATURA
Por ser el primer curso de la línea de finanzas, éste tiene como objetivos proporcionar a los alumnos:
• herramientas y conceptos fundamentales de finanzas corporativas.
• un marco conceptual para el análisis y la planificación financiera.
• un acercamiento a la administración del capital de trabajo y a su financiamiento tomando en consideración la estrategia operativa de la empresa.
• una comprensión de cómo la evolución de algunas variables económicas y cambios regulatorios pueden impactar a la empresa.
4. CONTENIDOS
Temas a tratar Bibliografía, Casos, Ejercicios y Otras Actividades
1 Introducción: Fundamentos y Campo de la Administración Financiera RWJ Capítulo 1
2 Estados Financieros
RWJ Capítulo 2
3 Flujo de Efectivo RWJ Capítulo 2
4 Ejercicios sobre Estados Financieros RWJ Capítulo 2
5 Valor del Dinero en el Tiempo (VDT)
• Valor Presente Neto (VPN) visto como aumento en la riqueza de los inversionistas
• Valor futuro
RWJ Capítulo 4 y Apéndice 4A
6 • Anualidades RWJ Capítulo 4
7 • Perpetuidades RWJ Capítulo 4
8 • Interés simple, interés compuesto, interés efectivo, interés continuo RWJ Capítulo 4
9 • Interés real e interés nominal. RWJ Capítulo 4
10 • Introducción a valuación de acciones RWJ Capítulo 5
11 • Oportunidades de Crecimiento, Modelo de Crecimiento de Dividendos, Razón Precio-Utilidad RWJ Capítulo 5
12 • Introducción a valuación de bonos RWJ Capítulo 5
CFA I 5 Reading 67
13 • Estructura Temporal de la Tasa de Interés, Tasas Spot e Hipótesis sobre Determinación de Tasas de Interés RWJ Apéndice 5ª
14 Presupuesto de Capital
• Criterios de evaluación alternativos al VPN: Período de Recuperación, Rendimiento Contable Promedio
RWJ Capítulo 6
CFA I 4 Reading 44
15 • Criterios de evaluación alternativos al VPN: Tasa Interne de Retorno (TIR), Índice de Rentabilidad (IR)
RWJ Capítulo 6
CFA I 4 Reading 44
16 • Identificación de los flujos relevantes: Flujos de Efectivo Incrementales, Ejemplo: Baldwin Company
RWJ Capítulo 7
CFA II 3 Reading 31
17 • Identificación de los flujos relevantes: Inflación y Presupuesto de Capital RWJ Capítulo 7
CFA II 3 Reading 31
Caso: NetFlix.com, Inc.
18 • Evaluación de proyectos: Inversiones con Vidas Desiguales RWJ Capítulo 7
CFA II 3 Reading 31
19 Análisis Financiero
• Razones Financieras: Solvencia a Corto Plazo, Actividad o Eficiencia
RWJ Apéndice 2 A
Caso: Tire City, Inc.
20 • Razones Financieras: Apalancamiento Financiero, Rentabilidad, Valor RWJ Apéndice 2 A
21 Planificación Financiera
• Importancia de la planificación
• Análisis de Du Pont RWJ Capítulo 3
CFA I 4 Reading 47
22 • Estados Financieros Pro forma. RWJ Capítulo 3
CFA I 4 Reading 47
23 • Planificación Financiera de corto plazo: Caja y Capital de Trabajo Neto RWJ Capítulo 26
CFA I 4 Reading 46
24 • Planificación Financiera de corto plazo: Ciclo Operativo y Ciclo del Flujo de Caja RWJ Capítulo 26
CFA I 4 Reading 46
25 • Presupuesto de Caja: Flujo de Salida de Caja, Plan Financiero a Corto Plazo. RWJ Capítulo 26
CFA I 4 Reading 46
Caso: Toy World, Inc.
Caso: Butler Lumber Company
26 • Administración de Caja: Motivos para Mantener Caja, Modelos de Determinación del Saldo Meta de Caja RWJ Capítulo 27
CFA I 4 Reading 46
27 • Administración de Caja: Administración de la Cobranza y el Desembolso de Caja, Inversión de la Caja Ociosa RWJ Capítulo 27
CFA I 4 Reading 46
28 • Administración de Crédito: Términos de la Venta, Decisión de Otorgar Crédito RWJ Capítulo 28
CFA I 4 Reading 46
29 • Administración de Crédito: Política de Crédito Óptima, Análisis de Crédito, Política de Cobranza RWJ Capítulo 28
CFA I 4 Reading 46
Caso: OyC S.A.
Bibliografía:
Ross, Westerfield y Jaffe, "Finanzas Corporativas", Séptima Edición 2005 McGraw-Hill (RWJ)
(texto base)
CFA Institute (2008), Level I, Volume 1, "Ethical and Professional Standars and Quantitative Methods", Pearson Custom Publishing (CFA I 1)
CFA Institute (2008), Level I, Volume 4, "Corporate Finance and Portfolio Management", Pearson Custom Publishing (CFA I 4)
CFA Institute (2008), Level I, Volume 5, "Equity and Fixed Income", Pearson Custom Publishing (CFA I 5)
CFA Institute (2008), Level II, Volume 3, "Corporate Finance", Pearson Custom Publishing (CFA II 3)
Las lecturas del CFA corresponden a una de las certificaciones financieras más importantes a nivel internacional.
5. METODOLOGÍA
El curso se desarrolla a través de clases expositivas por parte del profesor y a través de una activa participación, tanto en relación a la materia que se esté pasando como con el uso de casos.
Los casos deben ser preparados por grupos. El profesor determinará el número de alumnos por grupo de acuerdo al tamaño del curso. Cada grupo deberá entregar un breve resumen de la "solución" del caso, en no más de cuatro carillas, más anexos. El profesor, en forma aleatoria, elegirá algún grupo para exponer cada caso.
6. EVALUACIÓN
Primera Prueba Oficial: 30 %
Segunda Prueba Oficial: 40 %
Participación en Clases: 15 %
Controles de lectura: 15 %
Total: 100%
OTROS REQUISITOS:
a) De aprobación: Asistencia a clases mínima requerida: 75% de las clases hechas.
Si un alumno llega atrasado a una clase, o no está atento en el momento en que el profesor pasa la lista de asistencia, el alumno quedará ausente en dicha clase.
En el caso que un alumno(a) no cumpla con la asistencia a clase mínima requerida pero tuviera una nota final igual o mayor a 4,0, su nota final será un 3,9.
b) Adicional de aprobación: Promedio simple o lineal en pruebas oficiales: mayor o igual a 4,00
c) La inasistencia a la clase de discusión de casos obliga al alumno a presentar un informe escrito antes de las 24 horas siguientes, o en su defecto tendrá nota 1,0 (uno). Esta calificación afectará negativamente su participación en clases. Este informe es adicional al informe grupal, y debe reflejar su contribución al trabajo del grupo.
d) Cada alumno deberá leer diariamente el Cuerpo Economía y Negocios de El Mercurio de Santiago.
e) Los alumnos que por razones debidamente justificadas y aceptadas no hayan dado una prueba oficial, deberán rendir un examen recuperativo una vez finalizado el semestre. El contenido a ser evaluado en este examen será de carácter acumulativo y lo darán todos aquellos alumnos que hayan faltado justificadamente a alguna de las dos pruebas oficiales. Este examen recuperativo permitirá a los alumnos "recuperar sólo una prueba oficial no rendida."
En caso de inasistencia a un control, la nota a obtener será un 1,0 No se tomarán controles recuperativos. De los cuatro controles que espero tomar, se eliminará la nota más baja.
Para Finanzas I y Finanzas II se recomienda que los alumnos utilicen una de las siguientes calculadoras:
• Texas Instruments BA II Plus (incluyendo BA II Plus Professional)
• Hewlett Packard 12C (incluyendo HP 12C Platinum)
• Casio FC 100 o FC 200
En controles, pruebas y otros instrumentos de evaluación está absolutamente prohibido el uso de calculadoras con capacidad para incorporarles fórmulas o texto (alfanumérico), o para comunicarse e intercambiar información.
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